民生证券：洽洽食品（002557）-2022年半年报点评：收入环比加速，毛利率阶段性承压

洽洽食品(002557)洽洽食品2022年半年报：8月18日，公司发布2022年半年报，22H1公司实现营收26.78亿元，同比+12.49%，实现归母净利润3.51亿元，同比+7.25%，实现扣非归母净利润2.73亿元，同比+3.30%。H1整体实现较快增长，居家场景增加促进瓜子消费。22H1公司实现营收26.78亿元，同比+12.49%，折合22Q2实现营收12.46亿元，同比+24.38%。分产品看，22H1瓜子/坚果分别实现营收18.44/5.25亿元，分别同比+14.29%/+13.77%，上半年居家消费场景增加促进瓜子消费，同时蓝袋进行风味化拓展，覆盖更广泛市场需求。坚果受限于春节错期，节前备货有所提前，影响短期增速。长期来看，每日坚果通过15日装屋顶盒推动三四线城市下沉，礼盒装契合礼赠需求，节日礼赠消费将推动坚果实现进一步增长。分区域市场看，南方/北方/东方区分别实现营收8.39/5.46/7.68亿元，分别同比+0.32%/+23.52%/+42.64%，其中北方区域主因疫情影响，而东方区域通过社区团购保障业绩增长。毛利率小幅下降，费用率相对平稳。毛利率：22H1公司毛