中国银河：旺能环境（002034）-锂电回收实现业绩贡献，第二增长曲线日渐清晰

旺能环境(002034)事件：旺能环境发布2022年半年报：上半年实现营收14.65亿元，同比增长31.52%；实现归母净利润3.34亿元（扣非后3.17亿元），同比增长0.79%（扣非后下降3.08%）。BOT确认收入与新项目投运拖累毛利率。2022H1公司毛利率为41.67%，同比减少7.73pct,主要是由于2022H1确认BOT建造收入1.11亿，占总营收7.58%，这部分收入毛利率为零，拉低了公司整体毛利率。上半年公司费用率为18.62%，同比减少0.52pct，整体费用管控良好。公司经营活动现金流净额为3.62亿元，同比下降24.02%，主要由于公司今年新增的新能源锂电池循环再利用业务尚处于试运行阶段，增加了作为周转所需的原材料投入。垃圾焚烧主业稳健增长，运营能力有所提升。2022H1公司垃圾焚烧发电业务实现收入10.23亿元，同比增长4.95%，毛利率为48.29%，同比减少2.24pct。目前公司有在运18座电厂30期项目合计20270吨/日；在建3个项目合计2,050吨/日；筹建1个项目1,000吨/日。完成发电量13.69亿度，上网电量11.47亿度，垃圾入库量38