民生证券：中复神鹰（688295）-2022年半年报点评：中小丝束高景气延续，T800级碳纤维获商飞预批准

中复神鹰(688295)公司发布2022年半年报：22H1实现营收8.63亿元，同比+126.39%，归母净利2.2亿元，同比+82.1%，扣非归母净利2.12亿元，同比+105.97%。其中22Q2实现营收4.03亿元，同比+67.01%，归母净利1.02亿元，同比+25.14%。22H1公司毛利率45.45%，同比-2.43pct，净利率25.5%，同比-6.2pct，其中Q2毛利率44.82%，同比-0.34pct，净利率25.34%，同比-8.48pct。碳纤维同比量价齐升：价格方面，根据行业数据，T700小丝束碳纤维价格环比持平、同比涨幅大，T300大丝束碳纤维价格环比略降，22Q2华东T300（48K）、T700（12K）碳纤维均价分别为141.52、260元/kg，同比涨幅分别为+9.51%、+26.83%，环比涨幅分别为-1.47%、0%。销量方面，22H1碳纤维销量同比增长，增量来自西宁万吨项目产能释放。预计Q2西宁受到疫情影响。截至2022年6月30日，公司碳纤维产能1.45万吨，连云港3500吨+西宁一期1.1万吨（2022年5月建成投产）。西宁二期处于建设阶段，