中银证券：新澳股份（603889）-多元业务驱动H1高增，盈利能力持续增强

新澳股份(603889)公司于8月17日公布2022年半年报，H1收入21.19亿元，同增20.43%，归母净利润2.42亿元，同增40.41%，扣非后净利润2.03亿元，同比增长22.94%。公司毛精纺纱产能利用率持续提升，羊绒业务呈现快速拓展，带动业绩稳健增长，维持买入评级。支撑评级的要点毛精纺纱业务量价齐升，羊绒业务快速扩张。Q2单季公司实现营收12.26亿元，同增9.19%，在疫情严控下仍保持稳健增长。扣非后净利润1.31亿元，同增12.27%，净利率持续提升。分产品看，毛精纺纱收入12.70亿元，同增12.16%，毛精纺纱线产销量在去年高基数上保持增长，同时原材料羊毛价格上涨向终端产品传导顺利，毛精纺纱业务实现量价齐升。羊绒业务收入5.26亿元，同增52.09%，公司加大自主品牌市场推广力度，自接经销单量比去年同期增加约50%。羊毛毛条收入2.99亿元，同增24.67%，主要系销量快速提升。公司积极开拓多元纱线产品，旗下业务均保持快速增长，驱动公司收入快速提升。控费效果良好，盈利能力持续增强。H1毛利率19.03%，同降1.11pct，主要系低毛利率羊绒纱线占比提升。具体产品