安信证券：中复神鹰（688295）-2022年H1归母净利增加82.10%，未来业绩增长可期

中复神鹰(688295)事件：8月17日，公司发布2022年半年报，实现营业收入8.63亿元，同比增长126.39%；归母净利润2.2亿元，同比增长82.10%；扣非归母净利润2.12亿元，同比增长105.97%。2022H1业绩高速增长，未来成长动力充足：2022H1公司实现营收8.63亿元（+126.39%）及归母净利润2.2亿元（+82.10%），主要系西宁万吨碳纤维项目产能逐步释放，进一步增加各下游领域产品供给，销售规模增长所致。此外，公司根据下游应用景气度，适时调整产品布局及生产结构，连云港本部以“小丝束化、高性能化”为产品转型方向，注重提升高毛利产品及高性能产品产量。在具体应用方面，公司针对压力容器、光伏及风电等高景气领域继续发力，与重点客户达成战略合作；同时，公司加速布局航空航天领域，T800级碳纤维已获中国商飞PCD预批准，预浸料应用验证进展顺利。产品结构持续优化叠加发力布局高端应用领域，公司未来业绩增长动力充足。盈利能力企稳回升，费用管控能力进一步增强。2022H1公司毛利率为45.45%，净利率为25.50%，与2021年年报相比，分别提升3.83pct及1.75p