安信证券：平安银行2022年中报点评：经营稳健，符合预期

平安银行(000001)事件：平安银行披露2022年中报，今年上半年营收增速为8.7%，拨备前利润增速为9.9%，归母净利润增速为25.6%，基本符合预期，我们点评如下：平安银行二季度业绩增长主要依靠规模扩张、拨备计提压力同比减轻、税收优惠，而净息差同比收窄、非息收入增长放缓则对利润形成拖累。生息资产扩张加快。今年二季度，平安银行生息资产（日均余额口径）同比增长11.5%，较Q1增速提升1.4pc，规模扩张提速，提振净利息收入。具体来看：①Q2贷款增速为9.4%，较Q1增速下降2.2pc，主要受零售信贷增长放缓的拖累，3月底以来的疫情，对居民消费出行需求有明显抑制，同时受房地产行业景气度下行的影响，居民按揭买房意愿降低；对公贷款投放在二季度有所恢复。②Q2债券投资同比增长24.2%，成为生息资产增长的主要驱动因素，一方面，去年同期基数相对较低；另一方面，二季度政府债券发行加快，银行加大对债券资产的配置力度。净息差环比、同比均有所下行。今年二季度，平安银行单季净息差为2.72%，环比下降8bp，同比下降7bp，对净利息收入增速形成拖累。具体来看：①资产端收益率下行。从生息资产结构来看，Q