华金证券：重庆啤酒（600132）-短期疫情扰动，全国化稳步推进

重庆啤酒(600132)事件：公司公布2022年半年报，公司2022H1实现营业收入79.36亿元，同比增长11.16%，归母净利润7.28亿元，同比增长16.93%，扣非归母净利润7.16亿元，同比增长17.14%。投资要点销量小幅提升，疆外市场逐步打开。2022H1公司实现啤酒销量164.84万千升，同比+6.36%；吨价为4714元/千升，同比+4.30%，其中Q2销量85.42万千升，同比增长1.84%；吨价为4694元/千升，同比提升3.97%。分产品来看，高档/主流/经济产品分别实现收入28.81/39.29/9.60亿元，同比+13.33%/+9.09%/+11.55%，Q2增速分别为+5.06%/+5.19%/+10.68%，营收增速受疫情影响环比放缓。分区域看，2022H1公司在西北区/中区/南区分别实现收入25.65/33.46/18.60亿元，同比+3.25%/+13.58%/+18.09%，Q2中区/南区营收增速达到了7.35%/22.11%，公司大城市计划效果显著，全国化进程仍在稳步推进。成本端短期承压，净利率环比回升。22H1公司毛利率/净利率分别为48.6