华源证券：上海楼市新政点评：需求端政策加码，稳定楼市目标明确

投资要点： 限购、公积金、房产税三端优化。2月25日，上海发布楼市新政，核心调整如下：1）限购：非沪籍外环内购房社保/个税年限由3年降至1年，社保/个税满3年在外环内可增购1套；持居住证满5年可在全市范围内限购1套。2）公积金：缴存人家庭的首套住房公积金贷款最高贷款额度从160万提升至240万，叠加多子女家庭和购买绿色建筑最高贷款额度上浮政策后可达324万，二套住房的最高贷款额度亦相应提升；公积金贷款认定标准优化（无房或拥有一套房且结清公积金贷款可再贷）。3）房产税：沪籍居民家庭中的子女成年后，购买住房属于成年子女家庭唯一住房的，暂免征收个人住房房产税。 稳定市场意图明确。2026年初官媒密集释放积极信号，开年首期《求是》杂志发文提及“房地产带有显著的金融资产属性”、“政策要一次性给足”等突破性表述；2月2日，上海浦东、静安、徐汇三区先行启动国企收储用于保障房试点。我们认为，本次新政将与此前国企收储进一步协同，有利于推进上海楼市畅通置换链条，有望在当前市场温和复苏的基础上进一步提振市场信心、激活成交：1）扩容：限购松绑将部分在上海稳定就业但社保年限不足或无社保的群体纳入购房池，拓宽了外