民生证券：中无人机（688297）-2022年中报点评：2Q22业绩增长超100%；研发投入持续加大

中无人机(688297)事件：公司8月17日发布了2022年中报，上半年实现营收16.6亿元，YoY+47.9%；归母净利润2.4亿元，YoY+5.1%；扣非归母净利润2.3亿元，YoY+3.8%。公司积极开拓海外市场，军贸整机业务收入规模较去年同期增加较多。公司中报业绩基本符合市场预期。2Q22业绩增长超过100%；部分竞争性价格策略影响利润率。单季度看，公司：1）1Q22实现收入8.6亿元，YoY+6.4%，归母净利润1.3亿元，YoY-23.4%；2Q22实现收入8.1亿元，YoY+152.7%，归母净利润1.0亿元，YoY+106.1%。2）1H22毛利率为24.3%，同比下降6.09ppt，净利率为14.2%，同比下降5.79ppt。因部分合同采取竞争性价格策略，1H22毛利率同比有所下降。聚焦大型无人机主业，打造国内国际双循环促进发展新格局。1）军贸市场：2022年上半年，公司积极拓展海外市场，无人机系统及相关产品实现营收16.4亿元，YoY+49.7%，占总收入比例98.5%。军贸市场维持较好发展态势。2）国内产业先锋：公司面向国家重大需求，完成了国内首次大型固定翼无人机