华西证券：华利集团（300979）-Q2产能利用率恢复，净利率高位延续

华利集团(300979)事件概述2022H公司收入/归母净利/扣非归母净利分别为98.99/15.62/15.30亿元，同比增长20.79%/21.02%/17.82%，剔除汇率影响后，收入/归母净利同比增长为20.10%/20.32%，符合业绩预告；其中Q2单季收入/归母净利/扣非归母净利分别为57.74/9.14/8.92亿元，同比增长28.55%/27.99%/23.90%。分析判断:Q2产能利用率恢复。收入拆分：（1）从量价来看，上半年量/价为1.15亿双/86.08元，同比增长12.7%/6.7%，剔除汇率变化后单价增长6.05%；拆分来看，估计Q1/Q2销量增长7%/18%，价格增长4%/9%，Q2价格增长较高主要由于汇率贡献；Q1由于2月越南疫情影响产能利用率，Q2恢复正常，22H1产能利用率为95.10%。（2）客户CR5进一步提升至92.18%。前五大客户销售额分别为36.53/20.73/18.87/10.23/4.89亿元，增速分别为销售增速为29.8%/26.3%/21.3%/7.2%/-3.0%。（3）分品类来看，运动休闲鞋/户外靴鞋/运动凉鞋拖鞋及其他收入分