国信证券：苏农银行（603323）-2022半年报点评：城区战略持续发力，资产质量稳定

苏农银行(603323)核心观点苏农银行业绩延续20%以上高增。公司已披露业绩快报，2022年上半年实现营收20.8亿元，同比增长6.4%，实现归母净利润8.4亿元，同比增长21.9%，增速较一季报均基本持平。公司上半年加权平均净资产收益率12.7%，同比回升1.4个百分点。资产质量优异，信用成本下行带动净利润高增。上半年公司信用成本为0.89%，同比下行45bps，环比2021年全年下降59bps，信贷成本下降带动归母净利润增速明显高于营收增速。测算的公司上半年年化不良生成率0.38%，处在低位，6月末不良率0.95%，较3月末下降4bps。期末关注贷款率1.86%，较3月末大幅降低55bps；逾期率0.62%，90天以上逾期率为0.34%，较年初分别提升13bps和5bps，但均处于低位。公司不良延续改善态势，期末拨备覆盖率达到436%，较3月末提升16个百分点，较年初提升24个百分点。规模稳步扩张，苏州城区贷款实现高增。公司6月末总资产1703亿元，贷款总额1044亿元，较年初分别增长7.3%和9.6%，二季度单季贷款扩张了5.9%，不受疫情影响。其中，期末吴江区以外苏州地区贷款