光大证券：苏农银行（603323）-2022年中报点评：盈利维持20%高增，资产质量持续向好

苏农银行(603323)要点事件：8月17日，苏农银行发布2022年中期报告，实现营业收入20.85亿，同比增长6.4%，实现归母净利润8.4亿，同比增长20.9%。加权平均净资产收益率（ROAE）为12.4%，同比提升1.1pct。点评：盈利维持20%以上高增，业绩增长韧性较强。1H22苏农银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为6.4%、7.8%、20.9%，季环比变动0.02、-1.2、-0.5pct。2Q单季营收、归母净利润同比增速分别为6.4%、20.6%，季环比变动0.04、-0.75pct。整体来看，公司业绩呈现较强韧性，在2Q江苏零散疫情扰动下，盈利延续20%+高增态势。拆分盈利增速看：（1）规模对盈利增长贡献度为28.6%，季环比下滑14.7pct；息差贡献度-18.9%，季环比改善7.5pct，息差收窄对业绩拖累程度有所减轻，净利息收入延续前期“以量补价”逻辑。（2）非息收入对盈利贡献度季环比提升2.8pct至7.8%，主要受投资收益同比高增拉动。（3）拨备对业绩贡献度为15.3%，较1Q提升16.4pct，主要由于公司1Q拨备计提较为审慎，2Q不良率显著压降