光大证券：中材科技（002080）-2022年半年报点评：业绩彰显韧性，新材料疾步向前

中材科技(002080)要点事件：公司发布2022年半年报，上半年实现营业收入99.2亿元，同增6.0%；归母净利润18.7亿元，同增1.3%；扣非归母净利润12.5亿元，同降13.8%。单二季度，公司营收52.6亿元，同降1.5%；归母净利润11.4亿元，同降9.6%；扣非归母净利润6.5亿元，同降37.0%。点评：玻纤高景气支撑公司盈利韧性：22H1，得益于下游热塑产品市场需求旺盛以及海外需求恢复，玻纤行业维持高景气。公司及时调整、优化玻纤产品结构，累计销售玻璃纤维及其制品51.5万吨，尤其把握海外市场需求恢复机遇，出口销量同比增长15%以上。上半年，公司玻纤业务营业收入约44.6亿元、净利润15.4亿元；毛利率37.89%，同减5.91pct。毛利率下滑主要由于自22Q2开始，玻纤价格出现向下调整。以长海缠绕直接纱2400tex为例，2022.5.5售价为6000元/吨，2022.8.12降至4950元/吨。展望22H2，我们认为粗纱价格有望保持较强韧性，但由于供给端快速上量，供需格局总体或维持弱平衡状态。风电叶片业务暂时承压，蓄势待发：报告期内，风电招标价格维持低位，同时大宗原