安信证券：通威股份（600438）-2022H1业绩表现强劲，拟再扩40万吨硅料产能

通威股份(600438)公司发布2022年半年报，上半年业绩表现强劲。2022H1公司实现营收603.39亿元，同比+127.16%，归母净利润122.24亿元，同比+312.17%，符合此前业绩预告区间。2022Q2单季公司实现归母净利润70.29亿元，环比提升约35%。硅料价格屡创新高，公司量利齐升大举扩产。2022以来下游装机需求持续超预期推动硅料价格一路上行，据硅业分会最新统计，8月17日国内单晶致密料成交均价达到30.32万元/吨，较年初上涨超过30%。上半年公司各硅料生产基地保持满负荷运行，乐山二期、保山一期各5万吨产能顺利爬坡，上半年共实现高纯晶硅产量10.73万吨，产能利用率达119.28%。虽然三季度起国内新增硅料产能将陆续投放，但考虑到旺盛的下游需求与近期多省限电对产出造成的影响，我们预计下半年硅料价格仍将高位运行，公司包头二期5万吨产能已于6月底点火，下半年硅料业务高景气有望延续。在现有23万吨产能以外，公司乐山三期12万吨项目已取得能耗指标批复，同时8月17日公司发布公告拟投建包头三期、保山二期各20万吨产能，现有规划项目全部投产后公司将形成约75万吨硅料产能，