国联证券：新洁能（605111）-产品和市场结构改善明显，IGBT放量增长

新洁能(605111)事件：公司发布了2022年半年度报告，2022年H1公司取得收入8.61亿元，同比增长25.73%；归母净利润2.34亿元，同比增长34.42%；扣非后归母净利润2.22亿元，同比增长30.94%。业绩保持增长态势，股权激励摊销推高费用率从2022年Q2单季度来看，收入为4.41亿元，同比增长21.25%；归母净利润为1.22亿元，同比增长22.60%；毛利率和净利率分别为39.17%、27.66%，同比变化分别为-0.78、0.12个百分点；销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为1.71%/4.16%/4.85%，同比变化分别为0.19/2.16/-1.72个百分点，受股权激励费用摊销影响，销售费用和管理费用出现增长。产品和市场结构持续改善，产品型号数量国内领先2022年上半年，在消费电子整体需求不振的情况下，公司积极开拓新能源、汽车电子、高端工控等领域客户，成功导入并大量供应国内80%以上的Top10光伏企业。从下游收入占比来看，工控自动化/光伏储能/泛消费类/汽车电子占比分别为36%/18%/14%/13%，消费类产品收入影响有限。从产品结构来看，22年上