信达证券：科思股份（300856）-产能释放、提价兑现，盈利能力快速修复

科思股份(300856)事件：公司发布2022年半年度报告，2022H1公司实现营业收入8.21亿元，同增61.29%；归母净利润1.47亿元，同增70.99%；扣非净利润1.40亿元，同增81.03%，EPS为0.87元/股。2022Q2公司实现营业收入、归母净利润4.07亿元、0.89亿元，同增62.80%、128.21%，主要由于公司新产品产能放量，提价兑现，22H1盈利能力提升。点评：募投项目产品持续放量，化妆品活性成分及原料驱动营收高增。2022H1公司实现营收8.21亿元，同增61.29%，主要系22H1下游市场受疫情影响后持续恢复、公司市场地位稳步提升，以及募投项目产品持续放量。业务结构方面，2022H1公司化妆品活性成分及其原料、合成香料分别贡献营收6.52、1.47亿元，同增101.61%、-11.89%。公司持续推进募投项目建设，22H1马鞍山科思PA生产线的投料进入试运行阶段，新产品产能释放带动化妆品活性成分及其原料营收实现翻倍增长。产品结构优化、汇率下行，盈利水平加速修复。2022H1公司销售毛利率为30.12%，同降2.49PCT，较2021年毛利率增长3.3