光大证券：光威复材（300699）-2022年半年报点评：单季度归母净利润创历史新高，未来发展可期

光威复材(300699)事件：公司发布2022年半年报，22H1实现营业收入13.14亿元，同比增长2.42%；实现归母净利润5.06亿元，同比增长16.48%。22Q2单季度，实现营业收入7.24亿元，同比增长9.90%；实现归母净利润2.98亿元，同比增长38.27%，单季度归母净利润创历史新高。综合毛利率明显提升，期间费用率显著下降：22H1综合毛利率为55.06%，同比增长4.53PCT，主要原因可能为碳纤维及织物业务中非定型产品毛利水平较好，一定程度弥补了定型产品降价的影响；碳梁业务、预浸料业务毛利率提升。22Q2单季度毛利率达到20Q2以来最高水平。22H1期间费用率为10.12%，同比降低1.99PCT，主要是由于汇兑收益使财务费用大幅降低。22Q2期间费用率达到19Q2以来最低水平。若剔除接近4000万元的汇兑收益，22Q2归母净利润仍为公司单季度最高水平。生产任务饱满，积极提升大合同执行率：至22Q2，公司应收账款4.72亿元，同比提升37.73%。存货5.61亿元，同比提升43.74%，其中原材料2.47亿元，在产品0.95亿元，占较大比例。应收账款、存货等科目的变