上海证券：顾家家居2022年中报点评：Q2业绩略受扰动，龙头增长趋势不变

顾家家居(603816)事件概述8月15日，顾家家居发布2022年半年度报告，2022H1实现营业收入90.16亿元，同比增长12.47%；实现归母净利润8.91亿元，同比增长15.32%。单季度看，22Q2实现营业收入44.76亿元，同比增长5.71%；实现归母净利润4.48亿元，同比增长15.53%。简评营收利润保持增长，费用端管控良好。2022H1公司总资产规模达150.50亿元，同比增长15.80%；净资产规模达80.41亿元，同比增长15.27%。公司毛利率28.96%，同比增长2.96%，净利率10.22%，同比增长0.45%，盈利水平保持提升。费用率方面，公司销售、管理、研发、财务费用率分别为14.96%、1.8%、1.67%、-1.06%，同比+0.93pct、-0.24pct、+0.14pct、-1.26pct。品牌持续加大营销及职工薪酬增长导致销售费用率上升，汇兑损益增加带来财务费用率下降。品类结构持续优化，全屋融合成效初显。公司推动“软体+定制”融合一体化设计研发销售，为消费者提供风格统一的全屋大家居解决方案。2022H1公司三大高潜品类营收均有明显涨幅，其中沙发