浙商证券：顾家家居点评报告：内销受疫情扰动，低点已过、看好下半年发力

顾家家居(603816)投资要点顾家家居发布2022年中报2022H1收入90.16亿（+12.47%），归母净利8.91亿（+15.32%），扣非净利7.81亿（+17.19%）。其中22Q2单季收入44.76亿（+5.71%），归母净利4.48亿（+15.53%）、扣非净利3.99亿（+14.36%）。我们预计并购项目如Natuzzi、RolfBenz、玺宝等上半年表现较弱，内生业务表现实际更好。三大高潜品类增势迅猛，轻时尚品牌天禧派快速下沉分品类来看：2022H1沙发收入47.09亿（+14.37%），其中功能沙发对增长拉动较大（我们估计增速在30-50%）。软床及床垫17.23亿（+23.75%，内销稳健成长，外销顾家床垫放量、高速增长）。定制家居3.54亿（+20.65%，班尔奇业务收缩，顾家定制增速更高）。集成产品（配套品）14.59亿（+4.86%），红木家具0.40亿（-24.15%），信息技术服务4.11亿（-2.53%）。功能沙发、床&床垫、顾家定制三大高潜品类增势迅猛，在疫情下仍然保持显著较快增长，2022H2有望延续成长动能、驱动公司收入。渠道开拓：期内公司坚持