民生证券：志特新材（300986）-2022年半年报点评：Q2业绩同环比明显改善，基地扩张加速

志特新材(300986)公司发布2022年半年报：22H1实现营收7.82亿元，同比+29.17%，归母净利0.71亿元，同比+38.15%，扣非归母净利0.54亿元，同比+24.38%。其中，22Q2实现营收5.19亿元，同比+36.41%，归母净利0.66亿元，同比+146.02%，扣非归母净利0.51亿元，同比+116.76%。产品结构上，22H1铝模占比68.9%，同比-6.2pct，防护平台占比9.7%，废料占比9.5%，装配式预制件占比8.8%。22H1公司毛利率31.72%，剔除运费干扰后同比-3.1pct，净利率9.43%，同比+0.1pct。Q2经营同环比明显改善，防护平台业务收入高增：22Q1公司受疫情影响，项目施工进度有所放缓，导致收入确认存在滞后性，利润端影响较大，主因：①防护平台产品仍按年限计提折旧，②大宗商品价格上涨，③销售及研发费用支出较大。Q2下游工地尤其华南地区开工进度加快，环比明显改善，22H1铝模收入5.38亿元，同比+18.52%，其中境外铝模销售业务增长较快。上半年地产下行+原材料价格高位双重压力下，公司营收、业绩逆势增长。同时，公司防护平台及