国金证券：善水科技（301190）-疫情反复下收入承压，整体盈利能力仍然较强

善水科技(301190)业绩简评公司2022年8月16日发布中报：2022年上半年公司实现营业总收入2.46亿元，同比增长4.86%，归母净利润0.69亿元，同比增长39.42%。经营分析疫情反复导致2季度收入下滑，但整体盈利能力仍维持高位。今年2季度以来，全国各地疫情反复，公司主营业务下游印染行业经济运行压力较大，叠加运输和供应链的不稳定，公司核心产品6-硝体和5-硝体的销量均有所下滑导致营业收入有所回落，上半年6-硝体营收同比下滑5.35%至1.4亿元，5-硝体营收同比下滑30.82%至1904万元。公司产品自从去年4季度提价以来价格维持相对稳定状态，大部分产品毛利率有所提升，上半年6-硝体毛利率同比提高14%达到56.4%，氧体毛利率同比提高15.6%至62%，仅有5-硝体盈利能力有所降低，毛利率同比下滑5.4%至42.4%。农药中间体项目收入稳步向上，募投项目建设如期推进。自新冠疫情暴发以来，粮食安全战略地位被提高到前所未有的高度，全球粮食价格从2020年三季度开始呈现出逐步上涨的态势，俄乌冲突爆发后，全球粮食价格更是加速上涨，在粮价上涨的背景下农药行业迎来行业持续上升的发展趋