信达证券：志特新材（300986）-半年报业绩高增，铝模板龙头成长性凸显

志特新材(300986)事件：2022年8月15日，公司发布2022年半年报：2022H1营业收入7.81亿元，yoy+29%；归母净利润7079万元，yoy+38.15%，其中Q2归母净利6558万元，yoy+146%。点评：2022Q2业绩亮眼，毛利率基本平稳。受疫情及春节工地停工等因素影响，公司Q1仅实现归母净利520万；2022Q2录得归母净利6559万元，同比增长146%，业绩亮眼；其中含有政府补助1993万元，考虑到去年同期亦有补助845万元，影响不大。公司2022H1中铝模板/防护设备/废料/预制件收入占比分别为69%/10%/9%/9%，2021全年收入占比分布为77%/9%/10%/3%，结构变化主要原因为装配式预制件实现较大增长。受原材料成本同比上升及地产开工数据较为一般影响，公司2022H1整体毛利率31.7%，较2021全年32.45%基本平稳，其中防护设备战略性追求规模牺牲盈利，毛利率为7.88%，较2021全年21.16%下滑明显。收入高速增长，防护平台及装配式PC业务形成规模。公司在行业景气度一般的情况下依然录得收入高速增长，其中铝模业务同比增长11.6%