民生证券：美格智能（002881）-2022年半年报点评：业务规模持续增长，盈利能力显著提升

美格智能(002881)事件：2022年8月15日晚间，美格智能发布2022年半年度报告，2022年上半年营业收入实现11.24亿元，同比+60.34%；归属于母公司所有者的净利润实现8620.62万元，同比+81.34%；基本每股收益0.36元，同比+80.0%。公司业务规模持续增长，盈利能力显著提升。2022Q2公司实现营收约7.23亿元，同比+63.92%，环比2022Q1+80.54%，2022Q2实现归母净利润0.62亿元，同比+91.75%，环比2022Q1+150.30%。2022年半年度扣非净利润率为4.20%，2021年全年扣非净利润率为3.40%，提升0.80个百分点，公司在业务规模保持高速增长的基础上，盈利能力持续提升。大客户结构稳固，海外市场不断延伸拓展。2021年全年前五大客户营收占比达25.76%，2022H1前五大客户营收占比为31.41%，客户结构健康稳定。公司海外业务布局加速进入收获期，2021年直接海外客户营收占比为20.70%，2022H1直接海外客户营收占比达24.40%，直接海外客户营收占比呈现明显提升态势。“定制化+智能化“带来单品均价上升，