安信证券：日出东方（603366）-空气能景气高企，Q3销售可期

日出东方(603366)事件：日出东方公布2022年中报。公司2022H1实现收入17.4亿元，YoY-6.1%；实现业绩-0.2亿元，上年同期为0.3亿元。折算2022Q2单季度实现收入10.9亿元，YoY-4.1%；实现业绩0.4亿元，YoY-31.6%。受疫情影响，公司Q2收入、业绩下滑。考虑到下半年进入空气能产品销售旺季，我们对公司经营持积极预期。受疫情影响，公司收入下滑：根据公告，因疫情影响，2022H1公司连云港基地（涉及太阳能、空气能等产品）停工停产近一个月、物流受阻，产品延迟交付，对收入影响较大。分业务来看，2022H1日出东方空气能业务实现收入2.4亿元，占比总收入比例13.8%（与2021年比重相近）。根据海关数据，2022H1我国空气能热泵出口金额为5.8亿美元，YoY+63%。我们认为，欧洲环保补贴政策对空气能产业发展有长期拉动作用；短期而言，欧洲能源价格上涨也对空气能销售有催化影响（详见深度报告《空气能：短暂爆发的需求，还是长期拓宽的赛道？》）。随着下半年出口旺季到来，我们预期日出东方空气能业务或有较好表现，收入端有望改善。Q2公司业绩下滑：我们认为，日出东方