信达证券：顾家家居（603816）-高潜品类快速发展，上半年外销表现靓丽

顾家家居(603816)事件：公司公告中报，2022年上半年实现营收90.16亿元，同比增长12.47%；归母净利润8.91亿元，同比增长15.32%；扣非后归母净利润7.81亿元，同比增长17.19%。Q2单季度实现营收44.76亿元，同比+5.71%；归母净利润4.48亿元，同比+15.53%；扣非归母净利润3.99亿元，同比+14.36%。点评：上半年内销高潜品类发挥动能，外销表现靓丽。1）分区域看，H1内销收入为50.99亿元，同比+6.24%，外销收入为36.66亿元，同比+24.12%。国内市场，上半年部分地区受到疫情影响消费疲软，公司软体+定制一体化优势增强，坚持“1+N+X”的渠道战略，巩固品类专业店优势，加快融合大店布局速度；成立整装家装渠道拓展部，X渠道探索进入实质性的业务发展阶段，我们认为随着疫情影响缓和下半年内销增速有望逐步回升。外贸方面，公司针对北美核心客户推出高性价比功能产品，抢占市场份额；越南基地完善软体产品全品类生产能力，采购本地化，进一步降本增效；墨西哥制造基地探索SPO业务21天快交模式。2）分产品看，H1沙发/床类产品/集成产品/定制/红木家具/信