光大证券：许继电气（000400）-2022年半年报点评：网内业务增长稳健，直流业务蓄势待发

许继电气(000400)事件：公司发布2022年中报，报告期内实现营业收入61.30亿元，同比增长23.72%；净利润5.51亿元，同比增长15.36%；归母净利润4.54亿元，同比增长5.83%；符合市场预期。网内业务“压舱石”，稳健增长。今年1-7月，国家电网公司完成电网投资2364亿元，同比增长19%，国家电网公司预计，2022年底前再完成投资近3000亿元，全年完成投资将超5000亿，在建项目总投资达到1.3万亿元。受益于电网建设持续发力，公司电网市场增速稳定，上半年智能变配电系统营业收入同比增长27.69%，保护监控等产品实现国网集招满限额中标，新一代集控站、配网自愈、磁控开关等新产品快速推广，率先提出配电网“点亮一张网”整体解决方案，建成国内首个基于云边协同配电网故障主动防御系统；智能中压供用电设备营业收入同比增长30.00%，国网省招协议库存类项目实现多项突破；智能电表营业收入同比增长2.28%，市场份额持续保持领先。新能源业务“加速器”，增长提速。EMS加工服务及其它板块，上半年营业收入同比增长308.81%。公司抢抓新能源市场机遇，新能源市场光伏配套、工程总包等业务快