中航证券：普莱柯（603566）-Q2经营改善，多条业务有望发力

普莱柯(603566)周期影响主业，Q2环比改善1)2022年H1，下游生猪养殖处于周期底部，养殖户持续亏损，自繁自养生猪上半年平均亏损329.23元/头。受此影响，动保企业猪用疫苗、化药等兽药销售承压。22年H1，普莱柯公司实现营业收入5.13亿元，同比下降11.48%；归母净利润8025.91万元，同比下降50.94%；扣非净利润7272.88万元，同比下降50.68%。2)公司持续推动销售提质增效，叠加下游周期回暖，Q2单季经营改善明显。收入方面，Q2公司实现营业收入2.67亿元与去年同期基本持平，环比增长9%。盈利方面，Q2公司实现扣非净利润0.38亿元，环比增长8.8%。产销联动，推动经营持续提升1)产能方面，定增落地，产线项目望顺利推进。报告期，普莱柯定增获得证监会核准。定增募资不超9亿元，募资净额将用于兽用灭活疫苗生产项目、生物制品车间及配套设施改扩建项目等。募投项目将推进高致病性禽流感疫苗、宠物用疫苗等项目战略落地，提升公司综合竞争力。2)销售方面，公司枳极推行务实有效的营销策略，周期压力下取得不俗销售战果。公司推行“大客户”营销策略，“药苗联动”和“一户一策”，统筹畜