中航证券：韦尔股份（603501）-手机业务触底，拥抱汽车视觉

韦尔股份(603501)行业与宏观环境恶化，业绩下滑较明显2022上半年公司实现营收110.72亿元（同比增速-11.06%），归母净利润22.69亿元（同比增速1.14%）；其中，202202单季度公司实现收入55.33亿元（同比增速-11.27%，环比增速-0.09%），归母净利润13.73亿元（同比增速14.15%，环比增速53.19%）。公司半导体设计业务收入实现91.06亿元，占主营业务收入的比例为82.55%，较上年同期减少13.68%。公司收入下滑幅度较大，主要是因为消费电子需求疲软，以及疫情导致的国内安防建设速度放缓。手机需求波软，拖累图像传感业务公司半导体设计业务中，图像传感器解决方案业务实现营业收入72.98亿元，较上年同期下降20.97%。其中，手机CIS传感器收入占比从去年57%，下降至2022H1的44%。据IDC.2022上半年，全球手机销量同比下滑8.9%。公司手机CIS主要应用于苹果和三星以外的品牌机、小米、vivo、Oppo的销量同比分别为-21.9%、-24.7%、-25.9%，因此，公司手机业务下滑的速度，要快于全球整体手机销量的降速。而受通胀影响