西南证券：瑞芯微（603893）-旗舰芯片形成批量销售，多领域项目持续推进

瑞芯微(603893)投资要点事件：公司发布2022年半年度报告，2022年上半年实现营业收入12.4亿元，同比减少9.9%；归母净利润2.7亿元，同比增长2.8%。其中，Q2单季度实现营业收入7亿元，同比减少14.1%，；归母净利润1.9亿元，同比增长22.8%。宏观与疫情多因素压制短期增速，Q2归母净利润恢复正增长。2022上半年，公司先后受到上游供应商结构性供应不足、国内新冠疫情冲击、消费电子需求下滑等多因素影响，短期营收增速受到压制。利润率方面，公司上半年毛利率为38.9%，同比下降1.3个百分点，净利率为21.9%，同比上升2.7个百分点。费用率方面公司管控良好，管理费率约为3.5%，财务费用受汇兑损益影响约为-0.6%，销售费用率约为1.4%。研发投入方面，公司2022H1研发费用2.5亿元，占营业收入20.2%。此外，上半年公司投资项目公允价值调增4800万元，股份支付费用3310万元。旗舰3588进一步完善软硬件设计，多场景应用领域落地在即。公司高端旗舰芯片RK3588面向八大应用场景，分别为ARMPC、平板、高端摄像头、NVR、8K和大屏设备、汽车智能座舱、云服务设备