光大证券：科达利（002850）-2022年半年报点评：半年报业绩符合预期，原材料降价叠加疫情缓解助力下半年业绩增长

科达利(002850)事件：2022年8月12日，公司发布2022年半年度报告。2022年H1公司实现营收33.88亿元，同比+88.00%；实现归母净利润3.44亿元，同比+57.51%。其中Q2实现营收18.22亿元，同比+81.84%，环比+16.34%；实现归母净利润1.75亿元，同比+33.59%，环比+3.47%。位于业绩预告中位，符合预期。点评：Q2受疫情略微影响，Q3、Q4利润有望好转。公司22Q2毛利率25.07%，环比22Q1上升1.07pcts，净利率9.69%，环比下滑1.33pcts，主要由于：（1）Q2开始上游原材料价格开始下降，缓解公司部分原材料压力。（2）各地产能尚未释放，但是打样与调试费用归到研发费用内，导致Q2研发费用1.44亿，环比+48.45%。（3）期间费用上升。（4）4，5月上海疫情影响导致终端客户需求下降，后续随着疫情影响结束以及上游铝等原材料价格下降，Q3,Q4毛利率有望恢复到正常水平。公司产能布局加速，定位高端绑定大客户共同成长。2021年底惠州、溧阳、大连、西安、上海工厂基本满产。2022年海外匈牙利、瑞典、德国开始小批量出货，国内惠