中国银河：共进股份（603118）-传统业务边际改善，新业务布局成长性凸显

共进股份(603118)核心观点：2022Q2业绩基本维持良好增长趋势，2022H1业绩基本符合预期。近日公司公告，2022Q2实现营收27.40亿元，同比增长9.98%；归母净利润为1.41亿元，同比增长4.15%；实现扣非归母净利润1.39亿元，同比增长97.11%，整体业绩稳步提升。2022H1实现营收51.96亿元，同比增长3.29%；归母净利润为1.91亿元，同比下降2.36%；实现扣非归母净利润为1.76亿元，同比增长36.65%。公司营收在疫情影响下出货量下降，但由于主营业务产品均价较去年同期增加14.84%，营收整体保持稳步增长。报告期内总体费率7.62%，下降0.59个百分点，毛利率12.3%，同比上升0.5个百分点。公司物流不断恢复，规模优势持续显现，未来有望实现营收及净利润的高质量双增长。基本盘稳健增长规模优势不断显现，成长业务稳步推进注入新增量。公司专注通信网络设备制造，以代工制造为主，在长三角的太仓、珠三角的深圳和越南有三大生产基地，立足东亚，志在全球，目前公司海内外业务营收各占一半。截至2022H1，通信终端业务方面，公司PON系列产品实现营收约17.20亿