浙商证券：启明星辰2022年中报点评：业绩符合预期，协同效应有望进一步显现

启明星辰(002439)投资要点公司半年报业绩符合预期。受上半年特别是二季度国内多点疫情冲击，预计因此导致的招标延迟能够在下半年补回。报告期内两大容器型战略（安全运营中心和数据安全）快速稳步推进，与中国移动集团的战略协同效应已初显端倪，未来有望在中移动的安全版图中占据重要地位，维持“买入”评级。营收利润贴合行业趋势，投入产出阶段性错配1H22公司实现收入12.14亿元，同比+0.18%；归母净利润-2.50亿元，同比-132.9%；扣非归母净利润-2.82亿元，同比-115.9%。其中2Q22收入6.50亿元，同比-7.98%；归母净利润-1.52亿元，同比-378.0%；扣非归母净利润-1.60亿元，同比-260.0%。与1Q20相似，公司业务受上半年特别是二季度国内多点疫情冲击较大。不过由于华北地区营收占比在35%-40%，而三地中北京疫情影响相对最为轻微，因此二季度营收同比下降幅度好于1Q20。安全服务逆势增长，容器战略焕发新生分业务来看，上半年安全产品同比-4%，主要为安全集成业务拖累，剔除集成项目硬件收入的影响，公司营收同比增长16.28%；安全运营与服务同比+12.10%，