中银证券：4月经济数据点评：期待宏观政策“求进”-260518

4月经济数据普遍较3月回落，且低于万得一致预期；高技术产业工业增加值同比增速仍保持较高增长；服务消费受节假日影响，累计同比增速相对较强；固定资产投资累计同比增速由升转降，主要受房地产投资拖累。 4月工业增加值同比增长4.1%，较3月下降1.6个百分点。1-4月采矿业工业增加值累计同比增速5.5%，制造业累计同比增速5.8%，公用事业累计同比增速4.5%，高技术产业累计同比增速12.6%。 4月社零同比增长0.2%，较3月下降1.5个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长1.8%，较3月下降1.4个百分点；1-4月服务消费累计同比增长5.6%。 1-4月固定资产投资累计同比增速下降1.6%，民间固定资产投资累计同比下降5.2%。制造业投资1-4月累计同比增长1.2%，基建投资累计同比增长4.9%，地产投资累计同比下降13.7%。 1-4月商品房销售面积同比下降10.2%，商品房销售额累计同比下降14.6%。2026年4月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下降3.7%较3月下降0.1个百分点，二手住宅价格指数下降6.2%，较3月上升0.1个百分点。 4月经济数据全面回落且普遍