中泰证券：安琪酵母（600298）-主业增长环比加速，盈利有望持续改善

安琪酵母(600298)事件：公司2022H1实现收入60.90亿元，同比增长16.36%；实现归母净利润6.68亿元，同比增长-19.33%；实现扣非后归母净利润5.95亿元，同比增长-17.96%。其中2022Q2实现收入30.59亿元，同比增长18.66%；实现归母净利润3.55亿元，同比增长-7.91%；实现扣非后归母净利润3.31亿元，同比增长6.14%。酵母主业环比加速，国外市场增长强劲。2022Q2公司酵母及深加工产品实现收入21.83亿元，同比增长8.67%，环比Q1的4.16%加速。其中微生物营养、植物保护、电商、酵母抽提物、酿造及生物能源等业务保持了较好地增长，营养健康、动物营养等业务受消费疲软、行业低迷等多因素影响导致收入出现下滑。Q2制糖、包装、其他分别实现收入2.25、1.37、4.90亿元，同比分别增长18.22%、32.61%、98.40%。分渠道看，2022Q2线下、线上分别实现收入19.62、10.58亿元，同比分别增长6.06%、47.70%。分地区看，2022Q2国内、国外分别实现收入19.40、10.80亿元，同比分别增长4.48%、52.23%