华安证券：雅克科技（002409）-半导体材料多点布局，平台型巨舰前景可期

雅克科技(002409)战略转型电子新材料，谱写未来新篇章公司以阻燃剂起家，经过多年内生外延发展，已转型为半导体材料巨头，目前主营产品包括半导体前驱体材料/旋涂绝缘介质（SOD）、电子特气、半导体材料输送系统（LDS）、光刻胶、硅微粉、LNG保温绝热板材和阻燃剂，成功发展成为以电子材料为核心，以LNG保温绝热板材为补充的战略新兴材料平台型公司。半导体材料坡长雪厚，平台化布局前景可期根据SEMI，2020年全球半导体材料市场规模553亿美元，预计2021年将达565亿美元，同比增长4.82%，而中国大陆2020年半导体材料市场规模97.63亿美元，位居全球第二，同比增长高达12%，为全球增长最快的市场。我们认为，公司战略转型电子新材料并进行平台化布局，将显著收益此轮国产替代浪潮。1）前驱体/SOD：SOD材料打破外企垄断，全球唯三量产企业。需求端，驱动一存储芯片市场规模快速提升，有望带动材料市场上行：据WSTS数据，截至2020年末，存储芯片市场规模为1175亿美元，在集成电路中的占比为32.5%，并预测2021年存储芯片市场规模将达到1611亿美元，占集成电路产值的35%，增速达37.