中泰证券：鼎通科技（688668）-连接器新锐，通信+汽车业务驱动成长

鼎通科技(688668)报告摘要连接器及组件领先供应商，与行业巨头深入合作。鼎通科技是专注于研发、生产、销售通讯连接器及组件和汽车连接器及组件的高新技术企业，成立于2003年，2020年底登陆科创板。公司与莫仕、安费诺、泰科、哈尔巴克及中航光电等行业知名公司建立长期稳固的合作关系，同时在汽车领域与比亚迪、蜂巢能源等终端厂商达成合作，优质的客户资源为业绩增长提供保障。上市后收入规模增速显著提高，2021年达到5.7亿元，2017-2021年CAGR约43%，根据公告，22H1公司营收同比增长60.1%，主要由于高速通讯连接器CAGE及结构件产品型号不断扩充，下游需求旺盛，产品价格和附加值持续提升，以及与比亚迪等客户合作深化，新能源汽车类产品进入量产阶段。公司盈利能力突出，毛利率及净利率处于行业较好水平，2021年受原材料价格上涨利润率有一定波动，随着上游价格趋稳回落，整体利润率有望回升。随着通讯核心客户内供货比例提升及汽车连接器放量，业绩进入高成长。产品与技术创新驱动连接器市场增长，通信+汽车国产化空间广阔。汽车和通讯是连接器两大应用场景，合计占比超40%。全球连接器市场稳步增长，中国占