光大证券：中简科技（300777）-跟踪报告：高性能碳纤维领域领军企业，产能扩张大额订单保障业绩

中简科技(300777)要点高性能碳纤维领域领军企业，高毛利情形下业绩表现亮眼。一直以来，公司专注高性能碳纤维及相关产品的生产及销售。业绩方面，2021年，公司实现营业收入4.12亿元，同比增长5.72%，其中碳纤维和碳纤维织物分别占比77.62%、22.35%。2022年Q1公司实现营业收入1.73亿元、同比增长135.91%；实现归母净利润9066.08万元、同比增长183.83%。毛利率方面，由于航空航天用高性能碳纤维行业技术壁垒和产品附加值均较高，近三年公司主营业务毛利率在80%左右，表现亮眼。2021年公司碳纤维和碳纤维织物的毛利率分别高达76.57%、78.81%，虽然相较2020年有所下降，系主要客户A对公司碳纤维及相关制品的采购量提升，协商后下调产品价格所致，但总体仍维持高位。产能产量方面，2021年，公司的千吨线通过了客户及相关部门产品等同性验证程序，正式投产后总设计产能约300吨（3k），有望进一步提升航空航天高性能碳纤维供给能力；公司还新增了碳纤维织物设备，产能较2020年提升了2倍；2021年，公司共生产碳纤维及其织物145.91吨，同比增长27.91%，共销售