国金证券：柏楚电子（688188）-疫情影响业绩承压，下半年有望迎需求拐点

柏楚电子(688188)事件：8月8日，公司公布22年中报，实现营业收入4.09亿元，同比-12.36%；实现归母净利润2.48亿元，同比-16.76%，符合预期。投资要点疫情导致二季度业绩整体承压，但切割头业务推进顺利。受新冠疫情影响，物流收发及下游客户复工复产进度受阻，公司单Q2收入4.09亿元、同比-12.36%；归母净利润2.48亿元、同比-16.76%。不过，报告期内公司在行业内的领先地位依然稳固，中低功率方面，板卡系统国内市场占有率仍然稳居第一；高功率方面，总线系统进一步加快进口替代的步伐，国内市场占有率持续提升。公司智能切割头产品突破传统切割头的技术限制，“软硬件协同，智能化控制”的产品组合策略获得市场端的高度认可，上半年销售收入7029万元、实现同比翻倍以上的增长。此外，根据公司微信公众号披露，公司自动化焊接控制技术取得重大突破，从图纸、切割、焊接、装配、表面处理、MES多方位助力钢构加工自动化；并与鸿路钢构达成合作，共同开启钢结构行业智能制造时代，打开公司长期成长天花板。盈利能力略有下滑。22H1，公司毛利率、净利率分别为78.96%、62.18%，同比-1.78pc