中航证券：久立特材（002318）-2022年中报点评：油气领域需求回暖，战略投资助推业绩提升

久立特材(002318)业绩概要：2022年上半年公司实现营业收入29.9亿元（+0.84%);实现归母净利润5.06亿元（+34.4%)，对应EPS为0.53元；扣非后归母净利润为4.86亿元（+38.0%)。Q2归母净利环比增长60.8%，单季度EPS分别为0.20元、0.32元;业务整体稳中有进，焊接管业务高速增长：尽管国内制造业在2022H1经历了地缘政治影响所带来的原材料大幅涨价，以及疫情反复所导致的部分地区供应链短期中断，我国不锈钢管行业凭借全产业链优势及自主可控的技术优势，展现出了较强的韧性。作为工业用不锈钢管龙头企业，公司主营业务包括无缝管、焊接管、复合管及管件、法兰，产品产能的加速释放帮助产销量实现了稳步增长，业务经营整体稳中有进。从分产品来看，焊接管营收同比增长17.5%，而无缝管/管件/其他业务的营收同比下滑5.7%/8.7%/4.5%；分行业来看，“石油、化工、天然气”行业的营收同比增长5.1%，而其余行业的营收均呈现出轻微的同比下滑，我们推测焊接管业务营收逆势而上主要得益于石油及天然气行业的固定资产投资扩张使产品需求端得到提振；投资收益增长强劲，销售净利率大幅