信达证券：久立特材（002318）-投资收益叠加毛利率回升，业绩超预期

久立特材(002318)事件：公司发布2022半年报，实现营收29.85亿元，同比+0.84%；归母净利润5.06亿元，同比+34.4%。加权平均ROE9.57%，上升1.8pct。单二季度，公司实现营收16.66亿元，同比减少0.3%、环比增加26%，归母净利润3.12亿元，同比增加33%、环比增加60.8%。点评：营收持平，利润超预期增长。2022年H1，公司在出口退税政策调整和国际形势严峻、国内疫情散点多发等不利因素的影响下，仍然实现业绩超预期增长5.06亿元，单季度实现历史最高盈利3.12亿元。其中永兴材料长期股权投资8.87%带来投资收益1.98亿元，去年同期2470万元，为可持续经常性损益。高端产品占比持续提升。公司始终定位“高、精、尖”产品，不断研发应用在高端领域。22H1高端产品收入占比为20%，较2021年和2020年的19%、16%进一步提升，主要受益于U型传热管、镍基合金油井管和超（超）临界锅炉用管以及LNG等高毛利率产品的放量，高端产品占比提升推动业绩增长逻辑进一步验证。分产品看，无缝管/焊接管/管件/其他产品分别实现营收15.2亿元/9.9亿元/1.77亿元/