浙商证券：睿创微纳点评报告：中报业绩符合预期，Q2环比改善有望迎来全年拐点

睿创微纳(688002)事件：8月4日晚间，公司发布2022年半年报公司2022年上半年营收同比增长25%，归母净利同比减少58%上半年公司实现营收10.87亿元，同比增长25%；归母净利1.12亿元，同比减少58%。利润下滑主要系公司毛利率下降，同时加大研发、销售投入所致。单季度看，二季度公司实现营收6.42亿元，同比增长31%；归母净利0.98亿元，同比减少44%，环比有所改善，全年业绩有望迎来拐点。中报业绩符合预期：业务结构变化拖累盈利水平，期间费用有所提升受高毛利的特种业务延期及低毛利的华测业务并表影响，公司上半年毛利率为47.2%，同比下降16.2个百分点。从长期看受益规模效应，从短期看受益特种业务恢复，上半年公司毛利率水平基本处于底部，未来有望逐渐回升。费用端公司上半年各项费用有所提升，期间费用率提升约8个百分点。其中销售费用0.65亿元，同比增长117%，主要系公司加大市场推广、预提质保金所致；管理费用0.95亿元，同比增长95%，主要系人工成本增加、折旧摊销增加所致；研发费用2.35亿元，同比增长42%，主要系人工成本增加所致。整机产品增长表现亮眼，随特种业务恢复下半年