浙商证券：欧派家居点评报告：发行可转债募资建设武汉基地，降本增效、打破产能瓶颈

欧派家居(603833)投资要点募集20亿可转债建设华中基地，预计2024H1开始陆续投产事件：8月3日公司公告拟发行可转债，总额为人民币20亿元，原股东有优先配售权。8月7日公布配售结果，原股东获配金额17.87亿、网上社会公众投资者获配2.13亿。可转债项目详情：本次募集资金扣除发行费用后将用于“欧派家居智能制造（武汉）项目”建设(计划投资25亿元，使用募集资金20亿元)。项目建设期3年（第18个月开始投产、36个月完全达产）。本次发行的可转债期限为发行之日起6年，即自2022年8月5日至2028年8月4日。本次发行的可转债票面利率设定为:第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。到期赎回价为112元(含最后一期利息)，初始转股价格为125.46元/股。突破产能瓶颈，完善全国基地布局，降本增效1）产能扩张支撑成长：2021年底公司拥有定制橱柜95.69万套、衣柜305.41万套、卫浴62.06万套、木门107.63万樘，产能利用率和产销率均在95%以上，产能相对紧张。本次华中基地完全达产后预计所得税后财务内部收益率为