西南证券：臻镭科技（688270）-特种行业射频芯片领先厂商，竞争力持续提升

臻镭科技(688270)推荐逻辑：1）特种行业芯片领先厂商，射频芯片和电源管理芯片性能达到国际先进水平；2）中国集成电路市场规模持续增长，预计2021-2026年CAGR为20.0%，公司将充分受益于国产替代需求增加；3）多个重大项目核心芯片的唯一或主要供应商，客户合作稳定。营收高速增长，盈利持续攀升。公司2021年营收1.9亿元，2018年到2021年年均复合增速为262.8%；归母净利润为1.0亿元，2019年到2021年年均复合增速为285.7%。随着我国特种行业无线通信设备等需求不断增加，公司持续加强产品研发和创新、销售及服务体系的建设，业务规模有望持续增长。行业壁垒高，技术优势明显。公司专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售，已形成终端射频前端芯片、射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC、电源管理芯片、微系统及模组四大产品线。公司产品为特种行业重大装备中的核心芯片，具有较高的技术门槛，公司聚焦高性能芯片技术攻关，在国内形成较强的先发优势，射频芯片和电源管理芯片产品技术性能已达到国际先进水平。集成电路产业高速发展，充分受益国产替代。我国下游场景需求旺盛拉动半导体销量，各个