中原证券：万华化学（600309）-公司点评报告：成本压力导致业绩承压，未来有望恢复成长

万华化学(600309)投资要点：公司公布2022年度业绩快报，预计2022年度实现营业收入1655.65亿元，同比增长13.76%。实现归属于上市公司股东的净利润162.39亿元，同比下滑34.12%，扣非后的净利润158.08亿元，同比下滑35.10%，基本每股收益5.17元。成本上行与需求低迷导致公司业绩承压。公司业务包括聚氨酯、石化业务和新材料三大类。2022年以来，受俄乌冲突等地缘政治因素影响，原油、煤炭、天然气等大宗能源价格大幅上涨，推动了公司原材料和能源成本的上行。同时由于全球经济下行和我国地产开工下滑等因素影响，公司整体需求低迷，导致公司全年盈利承压，业绩出现下滑。2022年，公司主要原材料中，纯苯均价8063.71元/吨，同比上涨13.84%，5000大卡煤炭均价1105.31元/吨，同比上涨22.23%，丙烷均价753.42美元/吨，同比上涨11.25%。丁烷均价752.19美元/吨，同比上涨13.94%，均出现一定程度的上涨。主要产品方面，根据卓创资讯数据，纯MDI和聚合MDI全年均价分别为20710.31元/吨和17326.51元/吨，同比下跌7.00%和13.