东吴证券：大化工周报：国际油价上涨，聚酯原料重心上移

投资要点 【本周观点】1）油价高位震荡，油头化工成本承压，油头替代路线（煤头、气头）价值凸显。2）成本端支撑增强，带动长丝价格多次上调，下游补仓阶段性放量，但产销率整体偏弱，终端订单跟进乏力。氨纶企业开工率维持高位，库存整体去化。关注旺季逐渐到来带来的化纤补库行情。 【本周重要事件】 2026年7月20日，恒力石化拟以自有资金或自筹资金回购公司股份，回购资金总额为2-3亿元（含），回购价格上限为不超过25元/股，所回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励。 2026年7月21日，恒瑞医药董事长孙飘扬一行到访雅本化学上虞基地，并实地参观雅本化学上虞酶制剂工厂及在建原料药基地。 2026年7月21日，根据化工头条，宜昌远安县嫘祖镇重大矿产开发项目取得关键进展，杨柳东磷矿400万吨/年采矿工程正式迈入开工筹备阶段。杨柳东磷矿由远安兴华矿业有限公司负责建设运营，股权结构为：兴发集团持股45%、万华化学持股40%、宜昌城发持股15%。 【本周相关标的】 1）涨幅前五：滨化股份（+26.0%）、东方铁塔（+20.7%）、三友化工（+11.2%）、中国海油（+10.1%）、宝丰能源（+9.8%）；