光大证券：东华测试（300354）-2022年半年报点评：无惧疫情业绩高增，测控分析系统业务取得订单突破

东华测试(300354)要点事件：2022年8月1日公司发布2022年半年报，2022H1实现营业收入1.40亿元，同比增长36.84%；归母净利润0.27亿元，同比增长73.59%；扣非后归母净利润0.25亿元，同比增长69.90%。无惧疫情业绩高增，盈利能力稳步提升：公司2022H1实现营收增长的主要原因是公司所在的行业国产化需求增加，公司注重产品研发，产品竞争力较高，业务持续增长。虽然公司2022H1毛利率同比小幅下降0.92个百分点，但是公司提升运营效率，通过精益化管理降低期间费用率，整体盈利能力继续呈现上升，净利率同比增长。公司2022H1净利率为19.25%，同比提升4.08个百分点，其中销售、管理、研发费用率分别同比下降3.32、0.95、1.12个百分点。“4+2”业务布局推进，自定义测控分析系统取得首个项目订单：公司于2021年成立上海技术研究院，研究感知技术、数据处理技术、信号分析技术和AI技术等方向，完善“4+2”业务布局。公司新开拓的自定义测控分析系统业务取得突破，公司与某部签订了飞行器供油自定义测控分析系统项目的采购合同，并成功通过了某部组织的技术鉴定。自定义