浙商证券：有研新材覆盖报告：国内靶材龙头，产能加速释放助力公司发展

有研新材(600206)公司是国内集成电路用超高纯金属轮材的龙头企业，未来轮材产能持续提升，由2021年的2万块提升到2025年的7.3万块，且结构持续优化，技术壁垫高、盈利能力强的铜、钻、镍等轮材占比不端提升公司覆盖把材产业链中上游环节，攻破金属提纯技术。核心业务为集成电路用超高纯金属粑材，在国内处于领先地位，已实现铜系列靴材、钻粑材等垂直一体化，在重要芯片下游客户保持稳定批量供应，龙头地位稳固；截至2021年底公司已有郭材产能为2万块，未来随着有研亿金的靴材扩产项目的投产，公司将于2025年底实现粑材产能73000块/年，CAGR为33.28%。除轮材外，公司主要定位于“电磁光医”四天板块，加快向高端优势产品的结构转型磁板块：公司重点发展磁材用稀土金属、合金及靶材产业，已进军高端稀土磁材市场和烧结钕铁硼行业；光板块：公司红外锗单晶制品销量超10吨，全球市占率约25%，同时布局半导体光电子材料新领域；医板块：数字化口腔正畸产品成功开拓市场，高性能镍钛生物医用材料实现批量销售，已成功跻身国内一线固定正畸器械制造和服务商；公司产品持续向高端及优势产品转型发展。铜系列靶材、钴靶材占比逐步上