中银证券：今世缘（603369）-股权激励目标积极，彰显高质量发展信心

今世缘(603369)今世缘公告股权激励计划（草案变更），公司拟向激励对象授予770万份股权期权，约占公司总股本的0.614%，行权价格为56.24元/份。激励人数不超过345人，其中中层骨干共计338人。公司长效激励机制持续完善，下半年业绩有望提速前行，维持买入评级。支撑评级的要点公司股权激励持续推进，考核目标彰显高质量发展信心。2020年4月，公告股票期权激励计划，因受疫情影响公司需调整基期，故激励方案未能顺利实施。近日，公司公告股权激励计划（草案变更），从变更内容来看，激励对象由此前360人调整为345人，其中高级管理人员新增两位（董事长顾祥悦及董事鲁正波），由此前5人调整为7人，授予比例合计15.8%。中层骨干激励范围较广，较此前增加3.2pct至84.2%。从行权条件来看，公司调整了基期，以2021年为基数，22-24年营收增速分别不低于22%、51.3%、90.6%，扣非归母净利增速分别不低于15%、32.3%、52.1%。扣非归母净利目标未做调整为15%。考虑到激励行权条件不低于对标企业的75分位值，我们判断公司净利增速将高于规划目标。根据公司《五年战略规划纲要（2021