华西证券：天邑股份（300504）-业绩稳定增长，双千兆升级持续赋能

天邑股份(300504)1、事件：公司2022年H1公司实现营业收入15.46亿元，同比增长40.07%；实现归母净利润1.39亿元，同比增长52.07%。2、“双千兆”网络建设提速，宽带网络终端产品订单饱满，助力公司业绩增长受益于双千兆网络建设对需求端的强劲增长，公司产品订单饱满，其中，2022H1宽带网络终端设备产量为1144.75万台，较去年同期增加40.49%，销量为999.76万台，较去年同期增加27.80%，营业收入同比增长43.56%至14.82亿元。我们认为，公司作为光通信和无线通信行业的领先企业，行业地位突出，同时大力落实“宽产品线”战略并积极备货生产，再加上政策面大力推动“双千兆”网络基础设施建设的利好将持续赋能电信行业高质量发展，有望收获下游高增需求，助力公司业绩平稳向好发展。3、大力加码研发，产品矩阵不断优化由于通信行业具备技术更新迭代快速的特点，因此公司需要不断加大研发力量以保持领先的技术优势。2022年H1公司研发投入为7135.95万元，同比增长31.54%，报告期内完成了完成云电脑的研发，并且优化了WiFi无线路由器、网络高清摄像头、FTTR等产品性能，