西南证券：海目星（688559）-2022年H1业绩高增长，毛利率环比持续改善

海目星(688559)事件：公司发布2022年半年报，上半年实现营收11.9亿元（+116.3%），实现归母净利润0.9亿元（+189.8%）；其中2022年Q2单季度实现营收7.5亿元（+75.5%），实现归母净利润0.8亿元（+51.1%）。动力电池收入快速增长，3C与钣金收入小幅下滑。公司业绩实现快速增长，主要为公司订单增长，上半年验收项目增加。分业务看，2022年H1公司动力电池业务实现营收8.6亿元（+274.9%），3C消费电子业务实现营收1.7亿元（-4.3%），钣金激光切割设备实现营收0.9亿元（-39.2%）。截至2022年7月底公司新签订单约36亿元（含税），在手订单约为72亿元（含税），其中新签动力电池业务订单约24亿元（含税），同比增长约60%。毛利率环比持续改善。1）2022年H1公司整体毛利率34.0%，同比提升1.7pct，其中Q2单季度毛利率34.2%，环比Q1提升0.6pct，主要原因在于公司订单质量改善以及产品成熟度提升。2）费用率方面，公司2022年H1期间费用总计3.1亿元，期间费用率为25.7%，同比基本持平。公司2022年H1研发费用1.4亿